Küresel Altın Dosyası-05 Aralık 2020

Dünya Altın Konseyi

Küresel altın talebi esasen 5 ana kalemde değerlendiriliyor: Merkez bankalarının yaptığı alımlar, madeni para ya da külçe olarak kullanılan kısım, mücevherat için kullanılan altın, teknoloji ürünlerinde kullanılan altın (iyi bir iletken) ve ETF’ler gibi altın bazlı yatırım araçları.

Görüldüğü gibi küresel altın talebinde başı çeken kalem, külçe altın ya da madeni para olarak talep edilen altın. Ancak bilhassa 2009, 2016 ve 2020 yıllarında ETF bazlı yapılan işlemler, yani bir yatırım aracı olarak kullanılan altın miktarı büyük artış beşiktaş escort kaydetmiş.

Dikkat çeken bir başka nokta 2018-19’da merkez bankalarının artan altın talebi. (Rusya, Çin ve Türkiye başı çekiyor.) Pandemi sürecinde oluşan belirsizlik ile “2020, altın yılı oldu” desek yanılmış olmayız. Birlikte rakamlara göz atalım.

Altına talep 2020 yılı 3. çeyreğinde %19 düşmüş (892,3 ton) Bu rakam 2009’dan beri en düşük çeyreklik rakam. Yıl başından beri toplam talep (9 aylık) ise 2972 ton. 2019’daki 9 aylık talepten %10 düşüş var.

2020/2. çeyrekteki talep de 2019’un aynı dönemine göre %29 düşmüştü. Tabii bu düşüşte pandemi tedbirleri ile darbe alan ticari faaliyetlerin etkisi yadsınamaz.

Öte yandan 3. çeyrekte külçe ve madeni altın talebi geçen yılın aynı dönemine göre %49 artış kaydetmiş. Bu artışın en önemli sebepleri arasında güvenli liman altına yatırım anlamında giren para ile Türkiye’de bilhassa çeyrek/gram altına yatırım amaçlı olan talep. Çin ve Türkiye’nin altın fiyatlarının sert yükselmesi ile artış gösteren bu talep, Tayland tarafında ise satışları hızlandırdı.

Twitter’daki altın gurularından bir hesap, Türkiye’de hanehalkının Kasım’da %14 gelen enflasyondan korunmak için altına yöneldiğini ifade ediyor.

Merkez bankaları 2010/4. çeyrekten beri ilk defa net satıcı pozisyonundalar. Türkiye ve Özbekistan merkez bankalarının satışları öne çıkıyor. 3. çeyrek özelinde net satışları 12  tonla sınırlı kaldıysa da 2010/4Ç’ten beri merkez bankalarının ilk kez net satıcı olması dikkat çekici. Türkiye ve Çin merkez bankaları yine ön planda.

Teknoloji kalemindeki talep geçen yılın aynı dönemine göre %6 düşse de tekrar açılmalarla bu açığın kapanacağını değerlendiriyoruz.

3.çeyrekte toplam arz ise ticaretteki %6’lık artışa rağmen geçen yılın aynı dönemine göre %3 düştü. (1223,6 ton)

Çeyreklik ETF girişleri 272,5 ton olarak gerçekleşti. ETF bazlı altın miktarı 3880 ton ile yeni rekor kırdı.

Pandeminin piyasaları vurduğu Mart’ın son haftasından beri Gram altın, Ons altın ve Dolar/TL grafikleri

Altına küresel çapta gösterilen teveccühün sonuna gelindiğine dair emareler var. Bunların başında merkez bankalarının net satıcı konumda olmaları ve pandeminin sona ermesini müjdeleyebilecek 4 ayrı aşı haberi öne çıkan gelişmeler.

Ancak mevcut finansal sistemin sürekli kriz yarattığından bahisle yeni bir kriz için 10 yıl daha beklemeye gerek kalmayacağını (2008-2020-?) dile getirenler de var. Kriz demek de altın demek olduğundan kısa-orta vadede çekilmelerde panik yapılmaması gerektiğini, uzun vadede altının önünün açık olduğunu ifade edenler yabana atılır gibi değil.

Para Piyasası olarak düsturumuz belli: Geleceği kimse tahmin edemez. Ancak amacımız tarafsız ve doğru verileri, rasyonel bir şekilde değerlendirmek ve bu değerlendirme sonucunda en doğru kararlar vermek.

Eldeki veriler değerlendirildiğinde, “Altının dönemi bitti” demek için erken, kaldı ki Türkiye’de altın fiyatı uluslararası piyasa ile değil genellikle Dolar/TL paritesine göre belirleniyor. Ancak rüzgâr yön değiştirmeye başlıyor. Takipte olmakta fayda var.