En Kötüden Bir Tık Uzaktayız- 18 Ağustos 2024

Haftalık Performans

BİST 100 endeksi, haftayı %0,86 düşüşle 9821 puandan tamamladı. 2019’dan beri ilk defa 4 hafta üst üste eksik kapattık.

Endeks bu süreçte en düşük 9871 ve en yüksek 10,078 puanı gördü. Hacim 70-85 milyar TL arasında seyretti. (Oldukça düşük)

Endeks haftalık dolar bazlı %1,34 düşüşle 291 puandan kapandı. 295 üzerinde kalması çok önemli, zira burası ana trend desteği.

Bankacılık endeksi haftayı %3,53 yükselişle kapattı. Bankacılıkta 2. çeyrek çok iyi değildi ve fiyatlar da bir süredir düşüşte. Ancak gelen raporlarda yılın kalan dönemi için %40-50’lik getiriler öngörülüyor.

Haberler

2024 yılının ikinci çeyreğinde BIST TÜM’de işlem hacmi, geçen yılın aynı dönemine göre TL bazında yüzde 74, dolar bazında ise yüzde 12 artış gösterirken, önceki çeyreğe göre de işlem hacmi TL bazında yüzde 18, dolar bazında ise yüzde 22 düşüş görüldü. Halka arz endeksi yıl başından bu yana %24 artıda.

Yabancı yatırımcıların hesap oranı yüzde 0,40 yani yüzde 1 bile değil, ancak portföy büyüklükleri yüzde 38 oranında bulunuyor. Yabancıların başını Katarlılar çekiyor. (QNBFB etkisi)

ABD ekonomisi, Wall Street endekslerinde geçen hafta yaşanan çalkantının ardından finansal piyasalar ABD’nin resesyona girmesini daha yüksek bir ihtimal olarak görmeye başladı. Bunun üzerine 2 FED yetkilisi (eyaletlerden) eylülde faiz indirim zamanı gelebileceğini açıkladı. Endekslere hemen olumlu yansıdı.

ABD endeksleri 5 Ağustos’taki satış dalgasından sonra toparlanmaya devam ediyor. Başını teknoloji hisseleri ve $NDX’in çektiği yükseliş kapsamında endeksler %3-5 yukarıda.

Biden, İsrail-Filistin gerginliğinde çözüme hiç olmadıkları kadar yakın olduklarını ifade etti. Olası bir anlaşma piyasalar üzerindeki baskıyı kaldırır.

Çin’de SSE Kompozit endeksi %0,6 alıcılı kapattı. Hong Kong endeksi haftalık %2 yükseldi.

Altının ons fiyatı haftalık %3,16 yükseldi. FED açıklamaları ve gelen ekonomik veriler katalizör. Küresel faiz oranları rekor seviyelerdeyken ons altın böyle ise indirim süreçleri başladığında çok daha fazla altın konuşabiliriz. Bilhassa yurt içinde. Güncel seviye 2508 dolar. 2384 üzerinde kalması önemli.

Bitcoin haftalık %2,35 yükseldi. Güncel seviye 60 bin 148 dolar. Geçen haftaki sert satıştan sonra en büyük destek Trump’ın açıklamaları.

Endeks Yorumu

Endeks son dönemin en kötü zamanlarını geçiriyor. Aslında çok da düşmüyor ama testere hareketi psikolojik açıdan yıpratıcı. Dahası endeks dayanıyor diyoruz ama hisselerdeki kayıp çok daha fazla. Matematiksel olarak şu sonuca varabiliriz: Endeksi destekleyen hisseler değişiyor ve bu yüzden endeks çok düşmüyor ancak hisselerdeki kayıp çok daha yüksek.

Sıkı para politikası ve yüksek enflasyon kaynaklı hisse bilançolarında bir düzeltme ve kötüleşme bekliyorduk ancak bu ölçekte bir kötüleşme herkes için şaşırtıcı. Dahası üçüncü çeyrekte de önemli bir yükseliş öngörülmüyor. Endeks tahminleri yıl sonu için iyimser senaryoda 1200-1300, ancak bu yükselişin hangi hisselere ne ölçüde yansıyacağını tahmin etmek zor.

Biraz Üstatlık Zamanı

Hiçbir trend sonsuza kadar sürmez, bu aşağı yönlü/yatay hareket de dönecektir ve derdimiz en dipten almak falan da değil. Ancak geçici dönemin sonuna gelindiği işaretleri aldığımızda portföyde yeni ayarlamalar yapmak önemli; günün sonunda yatırım yapmak böyle bir şey. Ağırlıkların azaltıldığını düşünüyorum şu dönemde. Yürüyüşün yeniden başlayacağı dönem gelecektir. Önemli olan trade planı belirlemek, ne olursa olsun kurallara bağlı kalmak ve psikolojik olarak rahat olmak. Aksi takdirde iki kuruş para için sağlığınızdan, aile huzurunuzdan olursunuz.

Bist100’de yatırım yapanlar için ufak bir hatırlatma daha yapayım: Bir süredir Rusya’da tatildeydim. Yaptırımlar sebebiyle zor günler geçirdi Rusya. Saint Petersburg’a ayak bastığım gün (5 Ağustos) Japonya kaynaklı carry trade krizi çıktı ve Asya’dan ABD’ye kadar bütün endeksler mahvoldu. $XU100 devre kesmiş vs. O zamandan ayın 12’sine kadar krizin kaynağı Japonya $NIKKEI tüm kayıplarını sildi. Ancak biz %6 eksideydik. Savaş yaşayan Filistin borsası %2 ve Rusya $RTSI bile %3 eksideydi; herkesin de keyfi yerindeydi. Uzun lafın kısası kaynağı biz olmasak bile dışarıdaki bir öksürük bizi değil nezle, zatürre yapıyor. İyi dönemde bile bu şartları düşünüp yatırım yapın.

Teknik Yorum

Teknik olarak hafta boyu satıcılı bir grafik izledik. Yeşile döndüğümüz anlar olsa da satış baskıcı ezici, hacim neyse ki 75-80 milyar TL’nin ötesine geçmiyor.

Endekste uzun bir süredir sadece hareketli ortalamalar ile fibo uzatma seviyelerine bakıyorum. Takip eden arkadaşlar bilir: Karışık grafiklere karşıyım. Herkesin görebileceği gibi endeks 9925 fibo’su etrafında aşağı yukarı hareket yapıyor. Bu seviye kritik. Üzerine hacimli atarsa ne mutlu. Ancak asıl sıkıntı 100 günlük 10.200 seviyesinin kırılması. Endeks ocak 2024’den beri ilk defa mor renkli 100 günlük ortalamanın altına geldi, neyse ki burada bir altlık oluştu ve konsolide oluyor. Buradan dönmesi ve yıl boyu destek aldığımız turuncu 50 günlük ortalamanın, 10 bin 500’ün üzerine atması en iyi senaryo. Bu hemen olacak diye bir ayet yok elbette.

Aşağıda ise 9200 bölgesinde 200 günlük ortalama var ki tüm yatırım araçlarında ana trend desteğidir, buraya kadar inerse en kötü senaryo gerçekleşmiş olur ve endeks ile ilgili farklı dinamikler devreye girer. Şu anki manzaranın bir anlamı da şu: En kötüden bir ortalama uzaktayız.

Yabancı takas oranı %37,89.

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 270. ABD 10 yıllıklar %3,88.  Dolar endeksi 102. Vix endeksi 15. Brent petrol 79 dolar. Baltık kuru yük endeksi 1691. Dolar/TL 33,64.

Bist100 F/K’mız 7,74.

Bist30 F/K’sı 7,01.

İyi haftalar.