Borsa İstanbul’a Nazar Değmesin- 17 Mart 2025

Haftalık Performans

Borsa İstanbul’da BİST100 endeksi, haftayı %3,17 değer kazanarak 10.840 puandan tamamladı. Endeks, hafta içinde en düşük 10.357 ve en yüksek 10.862 puanı gördü.

Aynı dönemde Borsa İstanbul mali endeksi %3,68 yükselerek 13.085 puan, hizmetler endeksi %1,56 değer kazancıyla 10.433 puan, sanayi endeksi %4,91 artışla 13.645 puan, teknoloji endeksi %6,39 primle 18.366 puan oldu.

Bankacılık endeksi haftayı %2,28 yükselişle tamamladı.

Bist100 haftayı dolar bazlı %2,51 yükselerek 295’ten kapattı ve geçen hafta sinyalini verdiğim 290 üzerine atarak güvenli bölgeye geçti.

Haberler

Rekabet Kurumu, aralarında Bim ($BIMAS), Migros ($MGROS), Şok Marketler ($SOKM) ve CarrefourSA’nın ($CRFSA) bulunduğu bazı gıda perakendecilerine yönelik olarak soruşturma başlattı.

BİST’in değerlendirmesi sonucunda 2 Nisan 2025 tarihinden itibaren Yıldız Pazar, Ana Pazar ve Alt Pazar’da işlem görecek paylar belirlendi.

Avrupa’da bu hafta Stoxx 600 $SXXP %1,22 düşerken Almanya’da $DAX %0,10 yükseldi, İspanya’da $IBEX %1,90 düştü, Fransa’da $CAC %1,14 düştü, İngiltere borsası ana endeksi FTSE 100 $FTSE %0,55 düştü.

ABD’de piyasalar giderek daha kırılgan hâle gelirken, ABD Merkez Bankası’nın (Fed) gelecek hafta yapacağı para politikası toplantısında önümüzdeki aylarda faiz indirimine yeniden başlayıp başlamayacağına dair vereceği ipuçları takip edilecek. Fed’in çarşamba günü faizleri sabit tutması bekleniyor.

Öte yandan ABD’de bilanço sezonu devam ediyor.

Salı günü Bitcoin Depot $BTM, Çarşamba MSC Income Fund $MSIF, Perşembe Nike $NKE bilanço açıklayacak. Nike bulunduğu seviyeler itibarıyla özellikle iyi bir fırsat sunuyor ve son dönemde yaptığı hamleler şirkete yarıyor.

Haftayı ABD endeksleri koyu kırmızı kapattı. Pazartesi derinleşen satışlarla oluşan panik havası sonucu piyasa son dönemde yaşadığımız en sert ve hızlı düşüşlere sahne oldu.

$SPX haftayı %2,27 düşüşle, $NDX %2,46 düşüşle, $NYA %1,75 düşüşle, $DJIA %3,07 düşüşle kapattı. Bu hafta Uber $UBER %7, Tesla $TSLA %5, Apple $APPL %10 düşerken Intel $INTC %17, NVIDIA $NVDA %8, Fabrinet $FN %14 yükseldi.

ABD’de, yüzlerce kişi Hükümet Verimliliği Bakanlığının (DOGE) federal bütçe kesintilerini protesto amacıyla Elon Musk’ın CEO’su olduğu Tesla’nın bayileri önünde toplanmaya devam ediyor. Hatırlanacağı üzere hafta başında ABD Başkanı Donald Trump, kıdemli danışmanı olarak atadığı Musk’a desteğini göstermek amacıyla bir Tesla araç satın almıştı. Ancak bu durum bile hissede gerekli toparlanmayı sağlayamadı. Hisse kasım seçimlerinden sonra 240-480 dolar hareketini yapmıştı fakat İçsel Analiz’in anlaşılır grafiğine göre cuma kapanış itibarıyla tüm getirilerini sildi. Yine de sadece bir araç üreticisi olmayan, bir AI ekosistemi yaratmayı  hedefleyen bir şirket için hırslı EM faktörüne rağmen önünün açık olduğunun ve bu seviyelerin alım için iyi fırsatlar sunduğunun altını çizelim.

Parantez

Bu hafta parantez ABD için. Küresel piyasalar, merkez bankası yetkilileri, şirketler ve tüketiciler yeni dünya düzeninin getirdiği çalkantılarla baş etmeye çalışıyorlar. ABD Başkanı Donald Trump’ın onlarca yıllık ABD dış politikasını değiştirmesi müttefiklerini şaşkınlığa uğratırken, dost ve düşman gözetmeksizin uyguladığı gümrük vergileri ticarette kalıcı etkiler bırakabilir. Kimileri ABD, Rusya ve Çin arasında dünyayı üçe bölen bir düzenin şekillenmesinden endişe ediyor. Piyasalar bu duruma adapte olmakta zorlanıyor. Öyle ki majör ABD endeksleri son bir ayda %5-6 arası düşerken volatilite endeksi $VIX %40, Baltık kuru yük endeksi $BDI %60’a yakın yükseldi. Keza küresel büyüme endeksleri (Van Guard growth) %12, ABD majör endekslere bağlı yatırım fonları %8, MSCI Dünya etf’si %6 düştü. Nasdaq 100’de $NDX düşüş %11. Hisselerde çok daha yüksek düşüşler gördük. Avrupa 600 endeksi bu süre zarfında sadece %1,5 düşerken Bist100 %10 yükseldi. Dolayısıyla kadim kuralı hatırlayalım: Piyasalar belirsizliği sevmez.

Warren Buffet’tan Ray Dalio’ya daha önce politika konusuna çok temas etmeyen oyuncular bile yapılanların yanlışlığına ve gidilen yolun yol olmadığına dair farklı açıklamalar yaptı, uyarılarda bulundular. Trump, piyasaları karşısına almaz. Durumu er ya da geç toparlayacaktır ve bu aşamada alınan pozisyonlar toparlanma sürecinde iyi getiriler sağlayabilir. Şimdiye kadar gördüklerimizden kanaatimce, ABD’nin kabuğuna çekildiği, diğer kıtalarda savunma harcamalarının arttığı, borçlanmanın ve enflasyonun yukarı yönlü seyrettiği, altın ve devlet tahvillerine (bir anlamda safe-haven’ler) yönelimin arttığı bir manzara bekliyor bizi önümüzdeki dönemde. Buna göre ayarlamalar yapmanın zamanı. Her sabah yeni bir dünyaya uyanabileceğimizi de unutmadan elbette. Parantezi kapatalım.

Haberlere Devam

Çin’de $SSE Kompozit endeksi haftayı %1,39 yükselişle, Hong Kong $HSI endeksi %1,12 düşüşle kapattı. Hang Seng endeksi yıl başından bu yana %20 yükseldi. Japonya’da $NI225 %0,45 düşüşle, Güney Kore’de endeks $KOSPI %0,82 yükselişle kapattı.

Altının ons fiyatı $XAUUSD haftalık %2,53 yükselişle 2984 dolara geldi. Gram altın %2,77 yükselişle 3496 TL. Altın etf’lerinden Arca Gold %4,89,  VanEck Vektor %4,80 yükseldi. Altın ve altın etf’lreri Trump’ın gümrük tarifeleri ve zayıf ABD enflasyon verilerinin etkisi ile rekor kırıyor. Spot altının onsu bu hafta ilk kez 3 bin dolar seviyesini test etti.

Spot piyasada gümüşün onsu $XAGUSD %3,85 yükselişle 33,83 dolar.

Bitcoin $BTCUSDT, haftalık %4 yükselişle 83.340 dolar. Ether $ETHUSDT %5,5 düşüşle 1897 dolar ve Doge coin $DOGEUSDT %2,47 yükselişle 0,17 dolara geldi. ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu (SEC), bazı #XRP, #Solana, #Litecoin ve #Dogecoin borsa yatırım fonlarını onaylama kararını erteledi.

Endeks Yorumu

Borsada şirket bilançolarından umduğunu bulamayan yatırımcı kârlılıklarda toparlanmanın ne zaman geleceğini merak ediyor. Analistlere göre 2025’in ilk çeyreğinde de ciddi bir değişiklik beklenmiyor. Güçlü bir toparlanma için ise adres benim de gerçekçi bir tahminle uzun zamandır tekrar ettiğim üzere yılın ikinci yarısı gerçekleşecek gibi. Öte yandan BİST100 endeksi için orta vadede yukarı yönlü trendinin devam edeceği beklentileri korunmakla birlikte, son üç ayın en düşük seviyesi olan 9.450’yi test ettiği 25 Şubat tarihindeki bu yana yaklaşık %12 yükseldi. 

Teknik olarak baktığımızda ABD’de kan gövdeyi götürürken endeksin yükselişine devam ettiği olumlu bir resim var. Halbuki 16 Şubat’taki yazımda ABD’nin çok iyi gittiğini, Bist’teki kayıpları orada telafi edebileceğimizi yazmıştım. Hafta boyu hacim 120-145 milyar TL arasındaydı. Momentum da 0’dan ayrılarak net yeşil sinyal üretti artık. Teknik olarak fibo seviyelerim isabetli çalışıyor. 11.070 belirleyici bölgemiz. Buranın üzerinde ilk hedef 11 bin 100. Tarihî zirve. Yine de bu seviyelere dopingli olarak (açığa satış yasağı) geldiğimizi unutmayalım. Asıl marifet yasak kalkınca yapabileceklerimiz.

Yabancı takas oranı %36,98.

Türkiye’nin 5 yıllık CDS primi 262, ABD 10 yıllıklar $US10Y %4,32.  Dolar endeksi $DXY 104. Endeks yıl başından beri %4 düşerken Dolar, TL karşısında %4, Euro ise TL karşısında %8 değer kazandı. $Vix endeksi 22. Brent petrol $UKOIL 71 dolar. Baltık kuru yük $BDI endeksi 1669. Dolar/TL $USDTRY 36,57.

Bist100 F/K’mız 11,90.

Bist30 F/K’sı 10,35.

İyi haftalar.